深陷内卷 埃夫特去年再亏上亿元！8年累亏超8亿元 何时盈利成谜

　　上市四年，国产工业机器人头部企业埃夫特(688165)仍未尝到盈利的滋味。

　　1月24日晚间埃夫特公告称，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净亏损为1.1亿元到1.6亿元。值得注意的是，与上年同期相比，亏损将扩大6255.2万元至1.13亿元，亏损同比扩大131.83%至237.21%。

来源：公司公告

　　关于亏损原因，埃夫特表示，受市场竞争加剧和市场需求变化带来的产品结构变化的双重影响，机器人业务收入与上年同期相比有所下降；此外，公司海外系统集成业务受欧洲汽车行业动荡影响，主要汽车主机厂客户投资计划推迟、在手项目延期执行，以及上年末处置巴西子公司控制权影响，集成业务收入规模下降。

　　这类解释已是老生常谈，令人颇为费解的是，尽管2024年埃夫特工业机器人的销量同比增长超30%，但根据三季报数据来看，其营业收入却不升反降。这背后的主要原因或是行业竞争日益激烈，众多企业纷纷入局，市场饱和度不断攀升，价格战一触即发，导致产品单价被迫下调。

　　在今年半年报中，埃夫特也曾强调，中国工业机器人行业正处于行业竞争加剧，国产品牌利用国产替代的窗口期与进口品牌抢占市场份额的阶段，价格竞争极为激烈，若公司无法应对这种市场竞争，将面临市场价格下滑、毛利率下降或市场份额下降、产能利用率不足的风险。

　　事实上，埃夫特亏损已持续多年。上市前，2016年至2019年，净利润分别为-5018.47万元、-2734.84万元、-2211.07万元和-4268.28万元。在2020年正式登陆A股市场后，2020年-2023年，埃夫特的亏损额整体还在扩大，分别为1.69亿元、1.93亿元、1.73亿元和4744.8万元。综合最新公布的业绩预告来看，8年来该公司累计亏损已超8亿元。

　　除此之外，埃夫特研发投入也在下滑。具体来看，2021年至2023年，埃夫特研发费用分别为1.11亿元、1.03亿元和9071.80万元，同比分别增长43.74%、-7.48%和-11.81%，已连续两年下降，同期，埃夫特销售费用分别为7395.30万元、8720.20万元和1.33亿元，同比分别增长17.48%、17.92%和52.56%，不仅逐渐超过了研发费用，而且持续保持中高速增速。以2023年为例，埃夫特研发费用占营业收入比例为4.81%不足5%，为销售费用约68%。

　　由于埃夫特上市后从未盈利，也从未分红，公司股东只有通过减持“回血”。2023年和2024年，作为埃夫特十大股东之一的美的集团(000333)，先后两次发布减持公告套现1.03亿元和1600万元，其持有埃夫特股票的比例也从6.82%降到4.62%。

　　不过，尽管缺乏良好业绩支撑，但埃夫特的股价却在近半年里实现翻番。行情显示，去年7月埃夫特股价还在7元左右徘徊，截至1月24日收盘，该股报33.9元/股。